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有的见顶,有的见底

2022年06月20日

       将星期四称为全球金融市场的“黑色星期四”一点也不为过]这个词自 2009 年以来在市场上被遗忘了太久。这一天{道琼斯指数下跌 500 点(跌幅高达 4.31? {过去 10 天的跌幅已超过 10;。同日[北海布伦特原油价格下跌 5.98 美元)跌幅 5.28)。美元指数如期反弹?收盘大长阳单日涨幅1.9!。原因有很多}但美联储6月底暂停的量化宽松政策才是根本原因。彭福已经说过;美国股市目前的点数是伯南克用钱堆起来的, 所有的泡沫都是用钱堆起来的。将被摧毁。原油期货价格下跌也在情理之中。美欧政府的联合打压成为油价的最大阻力。伯南克一直认为!近期美国经济数据的下滑是由高油价造成的。美国近期一系列经济数据仍不理想?市场对经济前景充满担忧。大型金融机构纷纷裁员以应对收入困境%而政府部门忙于削减开支]导致公共部门提供的就业机会急剧减少。可以预见)未来随着债务上限计划的实施]政府支出将继续缩减。 ]就业前景依然不容乐观。美股暴跌正是这种情绪的真实写照。民主党和共和党终于就债务上限问题达成协议。两个月来!世界各地的人们被迫成为相关或不相关的旁观者(因为他们知道华盛顿政客在说什么。这不仅关乎美国人!也关乎中国?日本和中东投资者的命运。从这个意义上说]美国的金融实力没有丝毫变化。这场闹剧虽然被翻了个身!但对于它对市场的影响%众说纷纭。
       悲观主义者仍然担心美国债务上限的提高可能会继续损害美元的地位:并对美国债务违约持怀疑态度。但作者的观点是[事情终究不会那么糟。虽然该协议将分阶段将美国债务上限提高2.1万亿美元]但这只是表面现象。其更实质的意义在于%不会让奥巴马政府不承诺削减赤字,

美国政府将在未来十年内削减1万亿美元的开支]这当然对美元和美债非常有利。事实上]从过去一周美元的走势来看‘美元已经成功触底反弹。周四晚?美元指数拉升长阳!涨幅高达1.9, 。或许;这次长阳将为美元指数建立一个长期的牛市。 .过去十年;欧元在与美元的竞争中一直处于上风[但欧债危机的爆发]却给了美国未来重新夺回欧元霸主地位的新机遇。日本政府已经开始干预外汇市场。日本再也不能容忍美元持续贬值。 2007年以来!日元兑美元一直处于上行通道[给日本经济复苏带来了麻烦。一场新的货币战争已经开始%其结果将有助于美元回归正常价值区间。本周黄金价格它正在达到最重要的价格目标水平。尽管它短暂突破了作者设定的 1650 美元目标]但如果它没有突破 1700 美元]那么之前的头部论点应该仍然成立。
       验证这一点%下周应该会有一个明确的答案。投资者可观察近期走势变化。在此期间%黄金价格在避险需求的推动下创下历史新高, 但如果整体金融市场继续疲软, 机构投资者将不得不抛售黄金以弥补其他损失并补充流动性。黄金在任何情况下都不是。
       可以上涨的商品。美股暴跌]美元大涨, 引发全球大宗商品市场巨大动荡。北海布伦特原油期货价格当日下跌5.2]:伦敦金属交易所铜下跌2.15’。一代(对于多头来说?现在唯一值得期待的是伯南克能否推出新的经济刺激措施, 也就是所谓的QE3?但在这个问题上, 美联储面临着激烈的争论、很多美联储成员反对此举‘因为它是加剧通胀担忧的两轮量化宽松。事实上]从国内来看{中国制造业的低迷并没有对大宗商品市场产生明显的负面影响, 甚至铁路和公路建设规模的下降影响也非常有限。这是由于保障性住房建设的突然加速。业内大多数分析师都没有预料到这一点。 7月以来]工业品市场回暖与此息息相关。 2011年1-5月, 全国新开工基建项目7.9万亿元?同比增加6.3!?增速明显回落, 这与铁路]公路建设放缓密切相关。与此同时(中国PMI指数已连续数月下滑。在市场对工业原材料市场持悲观态度之际}国务院高层推动保障性住房建设。全年我国保障性住房建设规模1000万套:下半年将达到700万套。开始。市场注入了新的动力。这使得相关的工业产品在期货和现货市场上得到充分体现。从螺纹钢到PVC和铝)这些原本持平的工业品种在过去一个月表现良好。尽管本周末受美国影响出现大幅回调,

但保障性住房建设带动的现货需求依然强劲。中国股市的现状基本反映了当前的经济悖论。一方面?中小企业的经营活动处于低迷状态, 通胀的威胁让这种悲观预期更加强烈。另一方面!政府仍可通过集中手头资源:推动一些大型工程项目的开工?使资源性产品价格继续保持高位%经济表观增速依然十分强劲。因此;尽管中小企业面临困境?但商品价格仍然居高不下。通胀肆虐!可控通胀不仅需要继续实施货币紧缩?更重要的是)政府在使用政府资源进行扩张性建设时需要更加谨慎。

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